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365在线体育吧:刘金山:支撑实体经济的需求力量在减弱

2018-11-24 17:17365投注平台

简介□刘金山 近日国家统计局公布的经济数据显现,9月份世界居民消费价钱(CPI)总程度同比下跌6.1%,世界工业生产者出厂价钱指数(PPI)同比下跌6.5%。2010年下半年以来,我国物价程度

□刘金山

近日国家统计局公布的经济数据显现,9月份世界居民消费价钱(CPI)总程度同比下跌6.1%,世界工业生产者出厂价钱指数(PPI)同比下跌6.5%。2010年下半年以来,我国物价程度持续快捷下跌,2011年处于高位运转形态,近几个月CPI同比下跌均超过6%,但7月、8月、9月同比增速逐步回落。将来物价程度向哪里去,中国经济是否涌现盘桓或“拐点”?目下,咱们需要厘清撑持物价高位运转的力气会发生甚么变化,能力预防经济大起大落。

撑持价钱高位运转的货泉力气在削弱

最近几年来撑持价钱高位运转的首要要素之一是货泉供应量快捷增长,但这一力气目前在削弱。2011年6月末至9月末,狭义货泉供应量M2一向在78万亿元摆布盘桓,而同期反应即期市场需要与经济活气的狭义货泉供应量M1却在持续降低,由6月末的27.5万亿元降低到9月末的26.7万亿元。这意味着我国货泉流动性逐步涌现趋紧的态势。货泉力气削弱,是海内外要素综合作用的了局。

一是我国紧缩性货泉政策施展了照应的紧缩效应或滞后效应

。当局调控牢牢依托“无形之手”,中国人民银行经由过程各类手腕“挖大坑”,把银行信贷资金圈进“池子”里,金融体系融资领域受限。另外,对当局融资平台的清算,也使前几年撑持经济运转的非正常货泉要素被按捺上去。

二是国际热钱流入速率起头放缓以至转向。

最近几年来我国货泉量快捷增长的一个首要要素是国际热钱流入,倒逼中央银行被动投放货泉,外汇储备添加。但8月末我国外汇储备为3.26万亿美圆,9月末降低到3.20万亿美圆,这是近3年来少有的征象,意味着国际资金流入尤其是热钱流入在缓解。

三是海内资金外流

。近期欧洲主权债权危机愈演愈烈,希腊、西班牙、意大利、葡萄牙、爱尔兰等国家财政资金链断裂,进而激发金融机构商业资金链断裂的危险在不竭加重;美国的债权问题亦未得到基本无效的解决。国际市场资金链比拟严重。国际上间接或间接主张“中国资金救欧洲”的呼声不竭,海内资金外流是国际政治博弈的一种必定反应。另外,跟着人民币贬值幅度放慢,境外购物、境外游览也带动资金外流;中国企业的境外投资也将呈现加大的趋向。

撑持实体经济的需要力气在削弱

比货泉力气削弱更使人担心的是,撑持实体经济的需要力气也在削弱,经济运转的宏观根蒂根基正遭到伤害。

一是中小企业资金链断裂

。温州中小企业老板屡屡“跑路”,鄂尔多斯多家企业资金链断裂,官方借贷在成为中国版的次贷危机。国庆期间,温家宝总理的温州之行,表白印子钱及其效应已起头伤害到中国经济的筋骨了。这是金融体系非对称发展的了局:国有正轨金融体系强,官方金融体系弱;官方排汇贷款是守法,官方放款却不守法。中小企业破产开张发生的最为重大的连锁反应是赋闲,这将发生生产性需要与糊口性需要的降低。

二是高本钱 撑持倒逼工业转型。

最近几年来源于美国的量化宽松政策,导致货泉流动性众多,推高国际大批商品价钱,发生商品金融化征象。大批生产资料价钱下跌,导致中国经济进入高本钱 撑持时期。中国人丁老龄化历程减速,“民工荒”在将来可能会成为常态,意味着中国经济势必步入高工资时期。这将倒逼企业转型,要末经由过程技巧手腕提高生产率,要末外迁,要末开张。此中,部分劳动密集型企业的外迁或开张,将逐步成为一种趋向。这意味着企业势必分解,大领域立体扩张式的生产性需要力气将分解。这表白,扩展内需,重在产物开发与翻新。不企业的转型升级,中国实体经济的宏观根蒂根基就很难夯实。

三是凯恩斯式的当局需要不宜扩展

。2008年11月以来,中央当局经济安慰政策应答金融危机打击,发生了较好的效果,但目前的海内外宏观经济环境,不允许再用凯恩斯式的经济安慰政策。对国际金融危机等内部 暮气打击,用短期经济安慰政策应答尚可;对海内经济的宏观根蒂根基问题,当局不克不及庖代市场。当局应当增长市场,完成“看得见的手”与“看不见的手”无效握手。因而,咱们不克不及依托教训感性,不克不及希冀当局紧迫脱手。

四是内部 暮气需要遭到多首要素限制

。其一是人民币贬值发生的汇率危险,在很大程度上按捺着入口。其二是欧洲主权债权危机发生连锁反应,对中国商品的需要会在一定程度上降低。其三是发达国家重提“再工业化”,发展中国家生产能力不竭加强,中国面临的内部 暮气市场竞争将加重。其四是最近几年来中国面临的商业磨擦不竭加重,商业本钱 撑持不竭添加。

汗青存在惊人的类似之处,但汗青的每一次展示都势必差别。2011年中国经济的景遇与2008年极其类似,但又极其差别:2008年次要是内部 暮气打击,2011年次要是内部 暮气冲动的累积;2008年次要是货泉畛域,2011年次要是宏观根蒂根基。

综上剖析,中国物价程度已处在较高的相对程度,撑持物价快捷下跌的力气将逐步削弱,将涌现“相对程度高,增长速率缓”的局势。正所谓:高位运转“终”有时。

作者系暨南大学经济365在线体育吧副院长、教学、博导  2011-10-17

 

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